在股指上涨的不同位置，成交量放大有不一样的意义。如果股指尚未大面积上涨，在低位横盘整理或上涨早期放出巨量，往往是投资的人不看好后市，有小幅上涨便派发筹码所致，不是见顶的前兆，反倒是反弹行情发动的前兆。当股市已经大面积上涨，巨大的赚钱效应吸引投资者纷纷进场买进，此时出现巨量换手，一般是主力机构卖出、投资者买进所致。主力机构抛出筹码，表示股指已经上涨到位，将不再继续向上大幅拉升，是股指即将见顶的标志。因此，在熊市反弹行情中，股指大幅度上涨后，出现巨量换手，是见顶前兆。

  当股市出现重大利好时，投资者纷纷进场买进，推动股指快速飙升，如果出现放量滞涨，当天就会见顶。因为主力机构短期获利丰厚，一旦有人接盘，便会拼命卖出，压制股指无法继续上行，当天便会见本轮行情的最高点。

  在人气特别好的情况下，巨量换手后差罢著葛小幅上涨，上涨的幅度越来越小，成交量也慢慢变得少，最后滞涨见顶。

  当人气特别旺盛时，股指会出现两次放出巨量，第一次是上涨的早期，投资者不看好后市，在上涨的早期便纷纷抛出手中的筹码，形成一次放量。当股指持续上涨时，投资者开始转变看法，由不看好后市到看好后市，出现二次放量换手，股指上涨见顶。

  2002年6月24日，在国务院宣布停止通过证券交易市场减持国有股的重大利好刺激下，“624”行情爆发，股指跳空高开142点，幅度达9.25%。几乎所有的投资者都看好后市，认为股市将就此进入牛市行情，纷纷进场买进，主力机构趁机大量派发手中筹码，当天沪市创出532亿元的天量，相对于正常30多亿的成交量，放大17倍。报纸上充斥着“2000亿量能奠定中期行情”、“年内创历史上最新的记录”的强烈看多言论，人气空前高涨。大幅飙升、人气高涨后巨量换手，见顶前兆初步显现。次日，旺盛的人气推动股指再次跳空高开，上摸1748点，投资者继续大量买入，主力机构趁机大量派发，当天成交量达404亿元，主力机构大举派发使股指快速回落。在人气极度旺盛的情况下出现放量滞涨，见顶前兆更加明显。

  在股指有一定升幅后，人气空前高涨，出现巨量换手，一般是投资的人买进、主力机构卖出所致，是见顶的前兆。期指套利交易者可能在巨量换手当天就见到最高点，也可能在数日内见到最高点。操作上，应当分批平掉多单，逢高建立空单。